网络理论如何预测比特币的价值

哲学家、经济学家和理论家有各种方法来判断应该如何估价。有人说它的价值在于高昂的生产成本。其他人则认为，这只是一种允许资源转移的信用形式，这就是为什么它可以采用纸质甚至数字记录的形式。

然后有一种想法，即在供应有限的情况下，某种货币值得任何愿意支付的人。这解释了有时会看到的加密货币比特币的非凡估值。

所有这些方法都以一种或另一种形式陷入困境。

创建或挖掘比特币所需的加密“工作证明”必须有很高的生产成本。但它们的价值与成本无关。到 2017 年底，单个比特币价值近 2 万美元，整个加密货币市场价值 8300 亿美元。仅仅几周后，市场缩水至 2800 亿美元。

那么，比特币值多少钱？

今天，由于瑞士苏黎世联邦理工学院的 Spencer Wheatley 和一些同事的工作，我们给出了不同的答案，他们说加密货币价值的一个关键衡量标准是使用它们的人的网络。

更重要的是，一旦以这种方式对比特币进行估值，就可以看到比特币何时被高估，甚至可能发现市场即将崩盘的明显迹象。

以太网的发明者鲍勃·梅特卡夫（Bob Metcalfe）是计算机网络公司 3Com 的创始人，他著名地展示了网络的价值。梅特卡夫定律指出，网络的价值与用户数量的平方成正比。

根据活跃用户的数量计算比特币的价值很简单。Wheatley 等人将数据拟合到广义梅特卡夫定律比特币的价值为多少元，这允许他们调整参数以给出 1.69 的指数，而不是梅特卡夫的原始用户数平方（即 2 指数）。

这是有道理的。最初的理论是基于这样的想法，即网络的价值与所有可能的连接数量成正比增长。

换句话说，它假设所有节点都可以相互连接。

“这似乎不太现实，”惠特利和他的同事说。说。他们发现每个用户平均链接到 N 2/3 个其他用户。“例如，对于 N = 100 万，一个典型的用户只会连接 10,000 个其他用户，这是一个更现实的数字，”他们说。

使用这些参数，广义梅特卡夫定律可以更准确地反映比特币的价值随着用户数量的增加而增加的方式。

它还揭示了比特币何时被高估。Wheatley 和他的同事们确定了比特币被高估然后崩盘的四种情况。换句话说，当泡沫破灭时。

这些事件有据可查。第一次重大崩盘发生在 2011 年，当时东京的主要比特币交易所 Gox 遭到黑客攻击，预示着未来三个月该加密货币的价值将下跌 88%。

在 2012 年崩盘之前比特币的价值为多少元，发现了一个涉及比特币的庞氏骗局。2013 年发生了另一次崩盘，当时高交易量淹没了 Mt，导致其崩溃；然后，比特币的价值在两天内下跌了 50%。

最近一次崩盘发生在 2017 年底，当时韩国监管机构威胁要关闭加密货币交易所。

Sornette 长期以来一直建议，可以利用市场的某些特征来预测投机泡沫的破灭。

Sornette 的方法有两个组成部分。首先，他寻找以超指数速度增长的市场，换句话说，就是增长速度正在增加的市场。

但没有无限多的人，这是不可持续的，崩溃或修正在所难免。

这没有争议。但索内特接着说，秋天的时间是可以预测的。因为不可持续的增长率会导致巨大的波动。这使得市场变得越来越不稳定，以至于几乎任何小的干扰都可能引发崩盘。

因此，在上面列出的比特币崩盘中，触发事件是无关紧要的。根据 Sornette 的说法，市场已经处于关键阶段，如果这些事件不发生，那么其他一些事件将引发崩盘。

这种情况类似于森林火灾。如果森林干燥到足以燃烧，几乎任何火花都可能引发火灾。此外，由此产生的火灾的规模与引发火灾的火灾规模无关。相反，树木之间的连接网络使火势蔓延。

围绕索内特工作的争议在于他能否准确地做出这些预测。显然，预测比特币将在未来几小时或几天内崩盘比预测它将在未来几个月或几年内崩盘更有说服力。

尽管如此，研究人员表示，它允许他们使用过去的数据来预测市场崩盘，因此应该允许他们在未来发现类似的即将发生的崩盘。他们这样说令人困惑：

“[我们的]模型被证明可以提供市场不稳定的预警，量化高碰撞风险，并根据实际修正对碰撞时间的概率进行分级；尽管像往常一样，精确的时机和触发因素是外在的和不可预测的。”

根据广泛的梅特卡夫法律，即使在 2017 年底崩盘之后，比特币仍被严重高估。“基于梅特卡夫的分析表明，目前对比特币市场的支持水平在 2.2 至 440 亿美元之间，至少比当前水平低四倍，”他们说。

这意味着充其量是不确定的天气。Wheatley 和他的公司将比特币市场的现状与崩盘后的情况进行了比较。Gox 交易系统。他们说：“目前的市场与 2014 年初相似，随后是一年的横向和下行走势。”

这向比特币矿工、投机者、投资者和潜在监管机构发出了一个并非完全出乎意料的信息：

谨防！